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券商建言新三板改革 协议做市制度待创新

时间:2015-7-30 15:29:48 点击:

  核心提示: 从客观条件来看,国内券商牌照尚未放开,券商数量及人才储备有限,很难满足短期内做市商跨越式发展的需求;从主观上看,当前一二级市场冰火两重天,新三板做市商利润空间被压缩。 近期,新三板的重挫也引起了市...

从客观条件来看,国内券商牌照尚未放开,券商数量及人才储备有限,很难满足短期内做市商跨越式发展的需求;从主观上看,当前一二级市场冰火两重天,新三板做市商利润空间被压缩。

券商建言新三板改革 协议做市制度待创新

近期,新三板的重挫也引起了市场各方的思考,其中有券商就直言市场需要尽快健全体制,通过各种规范完善和规避类似的下跌。

券商提出建议

对于新三板市场出现的巨大波动,记者了解到,民生证券研究院新三板研究中心就表示,监管层应有所作为,目前新三板“协议+做市”的交易制度,在引入流动性“活水”方面存在明显局限性。

从客观条件来看,国内券商牌照尚未放开,券商数量及人才储备有限,很难满足短期内做市商跨越式发展的需求;从主观上看,当前一二级市场冰火两重天,新三板做市商利润空间被压缩,导致券商做市动力不足;做市政策红利被滥用,制约新三板的进一步发展。

在做市交易制度下,做市商的主要盈利本应为双向报价价差带来的交易收入,但实际上,往往演变成来自存量股权升值带来的资本利得,所以其做市动机将产生一定程度的变形,更倾向于抬升股价。

民生证券研究院新三板研究中心称,目前国内新三板的“协议+做市”交易转让制度与世界主要发达国家场外市场 “报价驱动”+“指令驱动”的交易制度相比,有本质上的不同。

另外,在选择做市商制度时,竞争性做市商制度是国际主要资本市场的一致选择,而我国的做市商制度仍是垄断性做市。所以民生证券研究院报告认为,监管层应通过做市商扩围等新政,尽快从垄断性做市向竞争性做市商转变。从中长期看,建立“竞争性做市+竞价”的混合交易制度,对解决新三板流动性不足、做市商数量瓶颈和道德风险等问题,具有重要意义。

同样,东吴证券针对新三板流动性问题也提出建议,其认为首先应该大力发展做市转让制度、支持更多的股票由协议转让转为做市转让、鼓励企业主动转为做市转让;其次,推出竞价交易制度、下调投资者适当性要求、实施市场分层管理。

挂牌公司中报报喜

除了市场各方谈论的市场规则改善之外,安信证券研报表示,虽然新三板企业众多良莠不齐,但经过实践检验,其中不少已“成长”为具备一定抗风险能力、中长期发展潜力突出的优质白马品种。

记者注意到,新三板挂牌公司如今已迎来中报披露期,其中确实不乏绩优公司脱颖而出。

作为国内第一家登陆资本市场的担保企业,均信担保一直受到市场高度重视。

均信担保(430558)中报显示,2015年上半年公司实现营业总收入6729.6万元,同比增长52.57%;净利润3309.5万元,同比增长达142.96%;基本每股收益0.0973元,同比增长95.38%。

数据显示,目前共有18家新三板挂牌公司披露了2015年半年报 ,这18家中有16家公司的净利润是同比上升的。

其中,金鹏信息(831635)数据显示,2015年上半年公司实现营业收入5520.79万元,同比增长了203.95%;净利润为1196.23万元,同比增长829.81%。网虫股份(830767)2015年上半年实现营业收入和净利润分别为2224.53万元和1070.81万元,同比增长分别为812.29%和700.71%。被市场持续关注的基美影业(430358)和巨灵信息(430316)的净利润分别为2137.56万元和251.77万元,同比增长率分别为357.78%和98.17%。

 

服务热线:4001-026-096

 

作者:不详 来源:网络
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